หลายคนคงเคยได้ยินว่า ถ้าดอกเบี้ยขึ้น หุ้นมักจะลง แต่ถ้าดอกเบี้ยลง หุ้นมักจะขึ้น ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น?
ก่อนอื่นมาทราบกันก่อนว่า การที่อัตราดอกเบี้ยจะเคลื่อนไหวปรับขึ้นหรือลงนั้น มาจากการดำเนินนโยบายของธนาคารกลาง ที่มุ่งดูแลเสถียรภาพทางการเงินของประเทศนั้น ๆ เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ดูแลนโยบายการเงินของสหรัฐ หรือ ธนาคารแห่งประเทศไทย (BOT) ที่ดูแลนโยบายการเงินของประเทศไทย
ส่วนการที่อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นหรือลง มีผลต่อตลาดหุ้นนั้น เป็นผลมาจาก 2 ส่วนด้วยกัน
- พฤติกรรมนักลงทุน เมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น นักลงทุนอาจหันมาฝากเงิน แทนที่จะนำไปลงทุนในสินทรัพย์อื่น ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนอาจหันไปลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงสูงขึ้น เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงกว่า
- ต้นทุนการกู้ยืมภาคธุรกิจ เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น บริษัทกู้ยืมต้นทุนแพงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรของบริษัทมีแนวโน้มลดลง ราคาหุ้นไม่ดึงดูด นักลงทุนจึงอาจเลือกลงทุนในสินทรัพย์อื่นแทน
อย่างไรก็ดี อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือลดลง ส่งผลต่อภาคธุรกิจที่เกี่ยวข้องต่างกันไป เช่น เมื่อดอกเบี้ยปรับขึ้น ธุรกิจที่ได้ประโยชน์จะเป็นภาคธนาคาร ประกัน หรือธุรกิจที่มีอัตราหนี้สินต่ำ ขณะที่ ดอกเบี้ยปรับลง ธุรกิจที่ได้ประโยชน์จะเป็นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ สินค้าฟุ่มเฟือย และสาธารณูปโภค เป็นต้น
